一、国际市场价格的简单分析预测

（一）简要回顾一下05/06榨季的国际糖价走势　

国际食糖市场从03年开始的牛市，至06年经历了两年多的时间，价格波动达10美分，这是历史上少有的，这样剧烈的波动使国际糖价大起大落。

（二）06/07榨季主要国家的食糖生产量是增加的，据李奇公司预计，全球06/07榨季产糖量将在1.6亿吨左右，销量在1.48亿吨左右，剩余量为1200万吨。其中：

１、巴西：中南部06/07榨季将产蔗3.67亿吨，上榨季为3.6亿吨，按乙醇和食糖50％的生产比例计算，将生产2540万吨糖，上榨季为2240万吨糖，增加了300万吨糖，出口量将达到1700万吨，增加了270万吨。而东北部生产期从10月开始，将生产5400万吨蔗，上榨季为4900万吨蔗，生产3000万吨食糖，增产310万吨。

２、印度：生产期为10-9月份，上榨季生产2100万吨食糖，本榨季可生产2400万吨，增加300万吨，消费为2000万吨，预计06/07榨季出口300万吨。

３、欧盟：生产期为9-8月，上榨季生产2190万吨，消费1700万吨，进口260万吨，出口达700万吨。本榨季欧盟的生产配额仅1800万吨，进口为350-400万吨，出口量从往年的500-600万吨下降至100万吨。

4、泰国：预计生产1700万吨，增加200万吨。中国：预计至少产糖1100万吨，增加200万吨。巴基斯坦：预计生产370万吨，增产100万吨。美国预计生产760万吨，增产90万吨。俄罗斯预计生产330万吨，增产50万吨。乌克兰预计生产230万吨，增产40万吨。合计增产在700万吨。因此，06/07榨季全球增产可达1300万吨左右。

（三）影响国际糖价的因素

1、目前巴西中南部的预计甘蔗产量3.67亿吨，对于酒精和糖的比例的用蔗比例，目前普遍认为是50:50。巴西大选结束后，汽油中的酒精浓度可能从20升到25%，酒精将给糖价提供支撑。

2、印度的可能解除白糖出口禁令，有条件出口200－300万吨糖。

3、基金的介入。美国停止加息后，对股票市场是利好刺激，同时其他期货市场上基金从空头开始平仓转为多头。全球总体利率水平不高，但有通胀的迹象，那么基金有可能会推动其上涨。

4、消费和全球库存。李奇公司认为，2005/06榨季食糖库存消费比是44%，是较低的一年。2006/07李预预计库存消费比将恢复到49%。

综合考虑各方面因素，预计2006/07国际糖价将主要在9.50－13分之间波动，不排除会涨至14分，实际上个人认为13分以上已脱离供求关系，若国际价有低于10分的的机会，进口国不应该放弃。

二、中国食糖进口的问题

1、05/06榨季共进口130万吨，古巴40万吨，一般贸易65万吨，来料加工25万吨。06／07榨季预测将达到110万吨水平。

2、06/07年度进口价格预计在3800元，到岸价290美元，如果国内进口价4000，则对应到岸价300美元，对应11号原糖价格11美分左右,因此进口的可能性较大。

5、关注巴西、泰国升水、运费问题，关注纽约原糖价和郑州白糖期货价格关系,并利用纽约原糖市场做现货保值，规避市场风险。